A Alphabet, controladora do Google, está prestes a ultrapassar a Nvidia e se tornar a empresa mais valiosa do mundo, impulsionada por uma forte valorização de suas ações em meio ao avanço de suas iniciativas em inteligência artificial (IA) e ao crescimento acelerado de seu negócio de computação em nuvem.
Caso a mudança se concretize, a empresa voltará ao topo do ranking global pela primeira vez em mais de uma década. A última vez que a companhia ocupou essa posição foi brevemente em fevereiro de 2016, antes de ser superada novamente pela Apple.
Alphabet pode ultrapassar Nvidia
O possível reposicionamento reflete uma mudança significativa na percepção do mercado, à medida que a Alphabet se consolida tanto como uma grande provedora de serviços de IA por meio de sua plataforma de nuvem quanto como uma concorrente relevante da Nvidia no segmento de chips, com o desenvolvimento de processadores próprios que já conquistaram clientes, como a Anthropic.
Nos últimos meses, a gigante de buscas surpreendeu investidores com um crescimento de sua divisão de nuvem muito acima das expectativas e superior ao de rivais maiores, como Amazon e Microsoft. Esse desempenho tem reforçado a confiança de que os investimentos bilionários em IA devem gerar retorno.
“Trata-se, na verdade, do aumento dos gastos de capital das grandes empresas de tecnologia e, em certa medida, dos primeiros sinais de melhor monetização — especialmente por parte da Alphabet — em comparação com a cadeia mais ampla da IA, que inclui data centers, rede elétrica e energia”, afirmou Stephanie Link, estrategista-chefe de investimentos da Hightower Advisors, à Reuters.
Na manhã de terça-feira (5), o valor de mercado da Nvidia estava em torno de US$ 4,8 trilhões (R$ 23,6 trilhões), distante de seu pico histórico de cerca de US$ 5,2 trilhões (R$ 25,6 trilhões). Já a Alphabet era avaliada em aproximadamente US$ 4,6 trilhões (R$ 23 trilhões), próxima de suas máximas históricas.
No primeiro trimestre, a receita da divisão Google Cloud cresceu 63%, bem acima das previsões de analistas. Segundo dados da LSEG, esse foi o maior ritmo de crescimento desde que a empresa passou a divulgar separadamente os resultados da unidade, em 2020.
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“A forte demanda por soluções de nuvem e IA impulsionou uma ‘aceleração significativa’ no crescimento, indicando aos investidores que os investimentos em IA estão gerando resultados”, disse Jeff Buchbinder, estrategista-chefe de ações da LPL Financial.
Analistas avaliam que o Google tem conquistado uma parcela relevante da nova demanda por computação, impulsionada por suas ferramentas de IA voltadas para empresas e por seus chips personalizados. O CEO Sundar Pichai afirmou que a empresa começou a vender diretamente seus chips de IA, que competem com os semicondutores da Nvidia, a alguns clientes.
Ações em alta
As ações da Alphabet acumulam alta de cerca de 24% neste ano, enquanto os papéis da Nvidia avançaram aproximadamente 7% no mesmo período. O desempenho da Nvidia foi afetado após reportagem do The Wall Street Journal no mês passado apontar que a OpenAI não atingiu suas metas de novos usuários e receitas.
Com valor de mercado de cerca de US$ 4,5 trilhões (R$ 22,2 trilhões) no último fechamento, a Alphabet supera a soma dos principais mercados acionários da Alemanha e da Suíça.
A ação da companhia é negociada a cerca de 29 vezes o lucro projetado para os próximos 12 meses, acima da média de cinco anos, de 22 vezes, e também superior à avaliação do índice S&P 500, de cerca de 21 vezes. Já a Nvidia é negociada em torno de 21 vezes.
A Alphabet tem intensificado sua disputa com a OpenAI, reforçando a percepção de analistas de que a empresa lidera o avanço da IA . Em 2025, suas ações já acumulam valorização de 65,3%.
Os papéis da companhia também foram beneficiados no ano passado após decisão de um juiz dos Estados Unidos que rejeitou a divisão da empresa, permitindo que ela mantivesse o controle sobre o navegador Chrome e o sistema operacional móvel Android.
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